К 1960-м годам политики казались преданными кейнсианским теориям. Но, оглядываясь назад, большинство американцев соглашаются, что правительство допустило ряд ошибок на арене экономической политики, что в конечном итоге привело к пересмотру фискальной политики. После введения в 1964 году снижения налогов для стимулирования экономический рост и уменьшить безработицу, президент Линдон Б. Джонсон (1963-1969) и Конгресс запустили серию дорогих программ внутренних расходов, направленных на борьбу с бедностью. Джонсон также увеличил военные расходы, чтобы заплатить за участие США в войне во Вьетнаме. Эти крупные государственные программы в сочетании с высокими потребительскими расходами подтолкнули требование на товары и услуги за пределами экономика мог произвести. Заработная плата и цены начали расти. Вскоре рост заработной платы и цен подпитывают друг друга в постоянно растущем цикле. Такой общий рост цен известен как инфляция.
Кейнс утверждал, что в такие периоды избыточного спроса правительство должно сократить расходы или повысить налоги, чтобы предотвратить инфляцию. Но антиинфляционную фискальную политику сложно продавать политически, и правительство сопротивлялось переходу на нее. Затем, в начале 1970-х годов, нация пострадала от резкого роста международного
масло и цены на продукты питания. Это поставило острую дилемму перед политиками.Традиционная антиинфляционная стратегия будет сдерживать требование путем сокращения федеральных расходов или повышения налогов. Но это привело бы к экономика уже страдает от высшего масло Цены. Результатом стал бы резкий рост безработицы. Если политики решили противостоять потере дохода, вызванной ростом масло цены, однако, они должны были бы увеличить расходы или снизить налоги. Поскольку ни одна политика не может увеличить поставка из масло или еда, однако, повышение требование без изменения поставка будет просто означать более высокие цены.
Президент Эра Картер
Президент Джимми Картер (1976 - 1980) стремился разрешить дилемму с помощью двухсторонней стратегии. Он ориентирован фискальная политика на борьбу с безработицей, позволяя увеличить дефицит федерального бюджета и разрабатывая антициклические программы занятости для безработных. Чтобы бороться с инфляцией, он создал программу добровольного контроля заработной платы и цен. Ни один из элементов этой стратегии не работал хорошо. К концу 1970-х годов страна страдала как от высокой безработицы, так и от высокой инфляции.
В то время как многие американцы рассматривали эту «стагфляцию» как свидетельство того, что кейнсианский экономика не работал, еще один фактор еще больше снизил способность правительства использовать фискальная политика управлять экономикой. Дефицит теперь, казалось, был постоянной частью фискальной сцены. Дефицит возник как проблема в течение застойных 1970-х годов. Затем, в 1980-х годах, они стали еще более популярными, поскольку президент Рональд Рейган (1981-1989) продолжал программу снижение налогов и увеличение военных расходов. К 1986 году дефицит вырос до 221 000 миллионов долларов, или более 22 процентов от общих федеральных расходов. Теперь, даже если правительство хотело бы проводить расходы или налоговую политику, чтобы поддержать спрос, дефицит сделал такую стратегию немыслимой.
Эта статья взята из книги Конта и Карра "Схема экономики США" и адаптирована с разрешения Государственного департамента США.