Дело об инсайдерской торговле ImClone: ​​что на самом деле сделала Марта?

В 2004 году знаменитая деловая женщина и телеведущая Марта Стюарт отсидела пять месяцев в федеральной тюрьме в Олдерсоне в Западной Вирджинии. После того, как она провела свое время в федеральном тюремном лагере, она была подвергнута еще двум годам контролируемого освобождения, часть из которых она провела в домашнем заключении. В чем было ее преступление? Все дело было в инсайдерской торговле.

Когда большинство людей слышат термин «инсайдерская торговля», они думают о преступлении. Но по своему основному определению, инсайдерская торговля - это торговля акциями или другими ценными бумагами публичной компании лицами, имеющими доступ к непубличной или инсайдерской информации о компании. Это может включать в себя абсолютно законную покупку и продажу акций корпоративными инсайдерами компании. Но это может также включать незаконные действия отдельных лиц, пытающихся извлечь выгоду из торговли, основанной на этой внутренней информации.

Легальная инсайдерская торговля - обычное явление среди сотрудников, владеющих акциями или опционами на акции. Инсайдерская торговля является законной, когда эти корпоративные инсайдеры торгуют акциями своей собственной компании и отчитываются эти сделки с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) через так называемую форму 4. Согласно этим правилам, инсайдерская торговля не является секретной, поскольку сделка совершается публично. Легальная инсайдерская торговля находится всего в нескольких шагах от своего нелегального партнера.

Инсайдерская торговля становится незаконной, когда лицо основывает свою торговлю ценными бумагами публичной компании на информации, которую общественность не знает. На основании этой инсайдерской информации незаконно не только торговать своими акциями в компании, но и незаконно предоставлять другой человек с этой информацией, так сказать, подсказкой, чтобы он мог принять меры со своими собственными запасами, используя это Информация.

Работа SEC заключается в том, чтобы все инвесторы принимали решения на основе одной и той же информации. Проще говоря, нелегальная инсайдерская торговля, как полагают, разрушает игровое поле этого уровня. Марту Стюарт обвинили именно в том, что касается инсайдерской акции. Давайте посмотрим на ее дело.

В 2001, Марта Стюарт продал все свои акции биотехнологической компании ImClone. Всего через два дня акции ImClone упали на 16% после того, как было публично объявлено, что FDA не одобрил основной фармацевтический продукт ImClone, Erbitux. Продав свои акции в компании до объявления и последующего падения стоимости акций, Стюарт избежала убытка в размере $ 45 673. Однако она была не единственной, кто выиграл от быстрой продажи. В то время генеральный директор ImClone Сэм Ваксал также распорядился продать свою обширную долю в компании, а точнее, 5 млн. Долл. США, до того, как эта информация была обнародована.

Выявление и доказательство незаконного случая инсайдерской торговли против Васкала было легко для регулирующих органов; Ваксал попытался избежать потерь, основанных на непубличном знании решения FDA, которое он знал повредит стоимости акций и не соблюдает правила Комиссии по ценным бумагам (SEC), чтобы сделать так. Дело Стюарта оказалось сложнее. Хотя Стюарт, безусловно, совершила подозрительно своевременную продажу своих акций, регулирующие органы должны будут доказать, что она действовала в отношении инсайдерской информации, чтобы избежать потери.

Дело против Марты Стюарт оказалось сложнее, чем предполагалось. В ходе расследования и пробныйвыяснилось, что Стюарт действовал в отношении частной информации, но эта информация не являлась явным знанием решения FDA об одобрении препарата ImClone. Стюарт фактически действовал по совету своего брокера Merrill Lynch, Питера Бакановича, который также работал с Васкалом. Баканович знал, что Васкал пытается разгрузить свою большую долю в своей компании, и пока он это делал не знаю точно, почему, он предупредил Стюарта о действиях Ваксала, которые привели к ее продаже акции.

Чтобы обвинить Стюарт в инсайдерской торговле, нужно доказать, что она действовала на основе непубличной информации. Если бы Стюарт торговал, основываясь на знании решения FDA, дело было бы сильным, но Стюарт знал только, что Васкал продал свои акции. Для того, чтобы построить сильное дело об инсайдерской торговле, необходимо доказать, что продажа нарушила некоторую обязанность Стюарта воздерживаться от торговли на основе информации. Не будучи членом совета директоров или иным образом связанным с ImClone, Стюарт не выполнял такой обязанности. Однако она действовала по совету, который, как она знала, нарушал обязанности ее брокера. По сути, можно доказать, что она знала, что ее действия, по меньшей мере, сомнительны, а в худшем - незаконны.

В конечном счете, эти уникальные факты, связанные с делом против Стюарта, заставили прокуроров сосредоточиться на серии лжи, которую Стюарт рассказала, чтобы скрыть факты, связанные с ее торговлей. Стюарт был приговорен к 5 месяцам тюрьма время для воспрепятствования правосудию и заговору после снятия обвинений в инсайдерской торговле и ценных бумаг мошенничество обвинения сняты. В дополнение к тюремному заключению, Стюарт также договорился с SEC по отдельному, но связанному делу, по которому она заплатил штраф в четыре раза больше потери, которую она избежала, плюс проценты, которые составили колоссальную сумму $195,000. Она также была вынуждена уйти с поста генерального директора в своей компании Martha Stewart Living Omnimedia на срок в пять лет.

Согласно веб-сайту SEC, каждый год проводится почти 500 гражданских правоприменительных действий против частных лиц и компаний, которые нарушают законы о ценных бумагах. Инсайдерская торговля является одним из самых распространенных нарушенных законов. Наказание за незаконную инсайдерскую торговлю зависит от ситуации. Человек может быть оштрафован, лишен права быть членом совета директоров или совета директоров публичной компании и даже заключен в тюрьму.

Закон США о бирже ценных бумаг 1934 года позволяет Комиссии по ценным бумагам и биржам дать вознаграждение или награду тому, кто дает Комиссии информацию, которая влечет за собой штраф инсайдера торговли.