Основы полезного, но легко злоупотребляемого финансового инструмента

«Проформа» происходит от латинской фразы, которая в буквальном переводе означает что-то вроде «ради формы». Это часто используется для определенных целей в экономике и финансах.

Кратчайшее прочтение некоторых словарных определений начинает выражать нашу двойственность в использовании этого термина в экономике и особенно в финансах.

Некоторые онлайн-словари дают относительно нейтральные определения, которые тесно связаны с латинским происхождением фразы, такие как «согласно форме», «как форма» и «ради формы».

Другие определения в словаре начинают выражать более сложные оценки значения фразы, Merriam-Webster's, например: "сделано или существует как то, что обычно или требуется но это имеет мало истинного значения или важности " (выделение добавлено). Это не так уж далеко от «маленького истинного значения» до «совсем не значимого и потенциально обманчивого»

На самом деле, большее количество формальных документов в финансах вовсе не обманчиво; они служат ценной цели. Одно из таких применений, которое встречается часто, связано с финансовой отчетностью.

В большинстве случаев финансовый отчет отражает реальность. В некоторых обстоятельствах может рассматриваться финансовая отчетность, которая этого не делает (в порядке возрастания «неправильности»): бесполезная, вводящая в заблуждение или доказательство искажения фактов в уголовном порядке.

Но формальный финансовый отчет (как правило) является законным исключением из этого правила. Вместо того, чтобы отвечать на вопрос «Каково состояние баланса?» или «сколько денег заработало предприятие за определенный период времени», ответ на вопрос о доходах, проформа баланса и отчета о прибылях и убытках отвечает на вопрос "Что будет, если ???"

Вот хороший пример: прибыль корпорации за прошедший год составила 10 млн долларов, а расходы - 7,5 млн долларов. Эти цифры вы можете найти в отчете о доходах. Но руководители задаются вопросом, каков будет эффект от введения новой продуктовой линейки (которая резко увеличит расходы)? Можно было бы ожидать, что в кратчайшие сроки, прежде чем будут реализованы доходы от новой линейки продуктов, прибыль значительно уменьшится, а доходы снизятся очень незначительно. Вы также ожидаете, что со временем дополнительный доход от новой линейки продуктов будет более чем оплачивать возросшие расходы и что бизнес станет более прибыльным.

Но так ли это на самом деле? В точке "вы ожидаете ..." это всего лишь предположение. Как вы можете знать, если не точно, но хотя бы с некоторой повышенной уверенностью, что это приведет к увеличению прибыльности? Вот где вступают в силу формальные финансовые документы. Предварительный набор финансовых документов будет ссылаться на прошлые результаты в качестве руководства к проекту, скорее всего, произойдет в будущем, яЕсли мы сделаем аналогичное введение. Он отвечает на вопрос «Что, если ...» Когда компания представила прошлый продукт MicroWidget, эксплуатационные расходы выросли на X процентов в следующие три квартала, но в четвертый квартал увеличил выручку от MicroWidget более, чем компенсировал увеличение операционных расходов, а чистая прибыль выросла на 14% в год год. Балансовые отчеты, отчеты о прибылях и убытках и отчеты о движении денежных средств показывают что может случиться если будет представлен новый продукт MacroWidget, основываясь на доступных данных.

Обратите внимание, что проформа финансовой отчетности не выражает определенности. Это выражает то, во что, с доступными данными, верят профессионалы бизнеса и бухгалтеры может случиться. Часто так и бывает, а иногда нет. Тем не менее, формальные заявления служат ценной цели, представляя данные, которые поддерживают (или не поддержка) оригинальная интуиция, например, добавление MacroWidget в линейку продуктов - хорошая идея. Это достигается путем количественной оценки возможных результатов на основе прошлых результатов. Предварительные балансы, отчеты о прибылях и убытках и, что важно, отчеты о движении денежных средств дают руководителям предприятий лучшее представление о том, «что произойдет, если ...».

Общее намерение проформы финансовой отчетности, чтобы ответить на вопрос «что будет, если ...» может быть злоупотреблено. В пресловутом Крах Enron,проформа заявления сыграл важную роль. Стало ясно, что аудиторы Артура Андерсена Энрона были слишком близки к компании, чтобы предоставлять надежные финансовые отчеты на финансовые рынки. Это было особенно верно в отношении формальных заявлений, которые прогнозировали безоблачное будущее для Enron и предположительно основывались на разумных предположениях. Они совершенно не смогли предсказать, что вместо этого стало полным крахом, который отправил руководителей Enron в тюрьму, положил конец Артуру Андерсену компания и привела к длительному и грязному банкротству Enron, в результате которого акционеры и другие потеряли сотни миллионов долларов.

При отсутствии преступного умысла данные, которые уже существуют, достоверно соответствуют тому, что они предлагают. Данные, которые являются проекциями, основанными на предположениях - что является сущностью формального утверждения - неизбежно и категорически более субъективны. Короче говоря, они являются полезными финансовыми инструментами, которыми особенно легко злоупотреблять. Вы не должны избегать их использования, но вы должны проявлять осторожность.

• Прибыль, которой вы можете доверять: обнаружение и выживание
• Как компании лгут: почему Enron - лишь вершина айсберга
• Оценка технологий: бизнес и финансовые проблемы в сфере НИОКР

• Оценка относительной информативности и постоянства прогнозных доходов и операционных доходов по GAAP
• Прогнозируемая стоимость расходов, исключенных из прибыли по форме
• Инвесторы вводят в заблуждение доходами "Pro Forma"?