В экономике и финансах термин «учетная ставка» может означать одну из двух вещей, в зависимости от контекста. С одной стороны, это уровень интереса при котором агент дисконтирует будущие события в предпочтениях в многопериодной модели, что можно противопоставить фразе коэффициент дисконтирования. С другой стороны, это означает, по какой ставке банки США могут брать кредиты у Федерального резерва.
Для целей данной статьи мы сосредоточимся на ставке дисконтирования применительно к текущей стоимости - в дискретной временной модели деловых интересов, где агенты дисконтируют будущее с коэффициентом b, каждый находит, что ставка равна разнице в один минус b, деленной на b, что можно записать г = (1-б) / б.
Эта ставка дисконтирования необходима для расчета дисконтированного денежного потока компании, который используется для определения того, сколько стоит серия денежных потоков в будущем в качестве единовременной суммы на сегодняшний день. В практическом применении ставка дисконтирования может быть полезным инструментом для инвесторов, чтобы определить потенциальную стоимость определенных предприятий и инвестиций, которые имеют ожидаемый денежный поток в будущем.
Время, ценность и риск неопределенности
Чтобы определить текущую стоимость будущего денежного потока, который, по сути, является точкой применения ставки дисконтирования к бизнесу, необходимо сначала оценить временную стоимость денег и риск неопределенности, при котором более низкая ставка дисконтирования будет означать, что чем ниже неопределенность, тем выше текущая стоимость будущих денежных средств течь.
Временная стоимость денег отличается в будущем, потому что инфляция приводит к тому, что завтрашний денежный поток не будет стоить столько же, сколько денежный поток сегодня, с точки зрения сегодняшнего дня; по сути это означает, что ваш доллар сегодня не сможет купить столько же в будущем, сколько сегодня.
С другой стороны, существует фактор риска неопределенности, поскольку все модели прогнозирования имеют уровень неопределенности в своих прогнозах. Даже лучшие финансовые аналитики не могут полностью предсказать непредвиденные события в будущем компании, такие как уменьшение денежного потока от обвала рынка.
В результате этой неопределенности, поскольку она относится к определенности стоимости наличных в настоящее время, мы должны дисконтировать будущие денежные потоки, чтобы должным образом учесть риск, который предпринимает компания, ожидая получения этих денежных средств течь.
Учетная ставка Федеральной резервной системы
В Соединенных Штатах Федеральная резервная система США контролирует учетную ставку, которая представляет собой процентную ставку для Федеральной резервной системы, которая взимается с коммерческих банков по кредитам, которые они получают. Учетная ставка Федеральной резервной системы делится на три программы дисконтных окон: первичный кредит, вторичный кредит и сезонный кредит, каждая из которых имеет свою собственную процентную ставку.
Первичные кредитные программы зарезервированы для коммерческих банков с высоким рейтингом в Резерве, поскольку эти кредиты обычно выдаются только на очень короткое время (обычно на ночь). Для тех учреждений, которые не имеют права на эту программу, вторичная кредитная программа может использоваться для финансирования краткосрочных потребностей или решения финансовых проблем; для тех, чьи финансовые потребности меняются в течение года, например, банки вблизи летних мест отдыха или крупные фермы, которые собирают урожай только два раза в год, также предлагаются сезонные кредитные программы.
В соответствии с сайт Федеральной резервной системы, «Учетная ставка, взимаемая за первичный кредит (первичная кредитная ставка), установлена выше обычного уровня краткосрочных рыночных процентных ставок... Учетная ставка по вторичному кредиту выше ставки по первичному кредиту... Ставка дисконтирования для сезонного кредита является средним из выбранных рыночных ставок. "При этом основная ставка по кредитам является наиболее распространенной в Федеральном резерве. программа окна скидок, и ставки дисконтирования для трех программ кредитования одинаковы во всех резервных банках, за исключением дней, когда происходит изменение темп.